В течение этого года экономику Украины удалось вернуть в «нешоковое» состояние, уверяют эксперты. Однако 2017 год не будет слишком легким, страну ждут очередные колебания, прогнозируют экономисты. О том, стабилизируется ли курс доллара в наступающем году и что может повлиять на понижение валютного курса, корреспонденту ГолосUA рассказал экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.
— Александр, насколько соответствуют действительности заявления экспертов о том, что у Национального банка Украины отсутствует курсовая стратегия?
— Давайте все разложим по полочкам. Курсовая стратегия Нацбанка, если понимать, как Национальный банк собирается вести себя с курсом валют, есть, и она достаточно четкая. Нацбанк неоднократно повторял, что он не устанавливает никакого уровня курса, однако регулятор будет пытаться сглаживать все колебания курса валют, если НБУ считает, что эти колебания являются временными и возможными искусственными, спекулятивными «атаками». Это означает, что Национальный банк Украины не собирается называть какой-то конкретный курс или какой-то курсовой промежуток. Вместо курса на сегодняшний день НБУ сосредотачивается на ценовой стабильности, о чем неоднократно опять-таки заявляли представители Нацбанка. Это то, что называется «цель по инфляции». На конец текущего года НБУ поставил цель по инфляции – 12% плюс-минус 5%. По тем данным, которые мы имеем, за 10 месяцев 2016 года очень вероятно, что они в рамках этой цели будут реальными. На следующий год Национальный банк поставил снижение уровня целевой инфляции до 8% (2018 год), до 6% (2019 год) и на 2020 год и далее – до 5%. То есть, у нас есть прогноз по инфляции не только на 2017 год, но и на следующие четыре года. В долгосрочном периоде НБУ видит инфляцию на уровне 5%. Если Национальный банк дает цель по инфляции, то цель по валютному курсу он просто не может давать, потому что это будет противоречить одно другому – когда будет стоять вопрос изменять курс, или изменять инфляцию, получится, что нельзя удерживать оба показателя. Показатель всегда должен быть один – это просто теоретическое соотношение, иначе нельзя поддержать их.
— Вы согласны, что в Украине курс валют уже близок к плавающему?
— Согласен, сейчас валютный курс у нас ближе к плавающему. Почему говорят «близок», а не просто «плавающий», потому что определенное влияние Национальный банк Украины имеет на межбанковский валютный рынок – за счет, возможно, определенного давления на участников рынка, так и за счет того, что у нас в настоящее время есть обязательная продажа части валютной выручки. В общем-то, в полностью свободном рынке с полностью плавающим валютным курсом каких-то ограничений, кто и когда должен покупать или продавать валюту, нет. В Украине законодательно закреплен вопрос о продаже части валютной выручки. То есть, это не означает, что именно на кого-то конкретно Национальный банк выходит и заставляет продавать часть валютной выручки, это обязательное условие для всех участников рынка.
— Верно ли говорят, что Национальный банк, скупая валюту, тем самым ослабляет курс гривны?
— Действительно, Национальный банк пытается нарастить свои резервы, потому что ему и самому нужны будут резервы для того чтобы поддерживать стабильность и уменьшать курсовые колебания. Это делается также из-за того, что у нас в программе МВФ прописаны те уровни размера золотовалютных резервов, которые должны быть у Национального банка на определенные даты, например, на конец года. Соответственно, для того чтобы нарастить золотовалютные резервы Национальный банк где-то должен брать валюту и, естественно, он ее покупает на Межбанке по определенному курсу. Если бы этой покупки не было, и Нацбанк бы эту валюту не покупал, то да, действительно гривна могла бы укрепиться больше, чем она укрепилась. Напомню, в феврале текущего года у нас курс был выше 27 грн. У нас шло укрепление национальной валюты с февраля и до середины лета, когда курс был ниже 25 грн. И, в общем-то, могло быть еще больше усиление гривны, если бы Национальный банк не выкупал валюту. Но в таком случае у нас были бы проблемы с Международным валютным фондом и, во-вторых, у нас было бы меньше золотовалютных резервов у Национального банка, то есть, если бы началась какая-то атака на гривну, то отсутствие ЗВР могло бы привести к тому, что курс мог провалиться намного глубже. Как видите, нельзя ответить однозначно на вопрос, правильно или неправильно Национальный банк проводить свою политику. Даже если откинуть вопрос, надо или не надо следовать инструкциям МВФ, исключительно в рамках самой политики Нацбанка, то все равно, если мы считаем, что нам нужна «подушка безопасности» в виде золотовалютных резервов, мы должны идти на то, что Национальный банк покупает часть валюты на Межбанке, тем самым удерживая гривну от усиления.
— Можно ли верить прогнозам экономистов о том, что курс доллара в следующем году «замрет» на отметке 27-28 гривен?
— В общем-то, можно с этим согласиться. Вполне вероятно, что в текущей политике может быть такой курс. Я не исключаю, что может быть именно такой курс. Согласен также с тем, что значительного укрепления гривны не будет, потому что при укреплении курса Национальный банк будет просто выкупать излишек валюты для своих золотовалютных резервов.
— Почему многие считают более предпочтительным покупать валюту на «черном» рынке?
— Я считаю, что с «черным» рынком валюты надо бороться. Но бороться с ним надо не репрессивными методами, а тем, что делать легально обмен валют более удобным. Почему существует «черный» рынок валюты? Потому что на легальном рынке валюты существует и 2%-й сбор с валютообменных операций, и ограничения на количество продажи валюты в одни руки, и многие другие ограничения. Все это приводит к тому, что для многих людей удобнее покупать валюту на «черном» рынке. Если бы этих ограничений не было, то, безусловно, эти люди пользовались бы «белым» рынком, который более надежен, меньше шансов, что там вас, например, ограбят. «Черный» рынок валюты всегда связан с высокой криминальной активностью, что всегда опасно. Именно поэтому, когда на официальном рынке валюты не будет многих значительных ограничений, как сейчас, то люди сами перейдут на официальный рынок. Я поддерживаю любые шаги по поводу того, чтобы облегчить работу официального рынка валюты.