Украина не смогла договориться с держателями облигаций о реструктуризации международного долга на сумму около 20 миллиардов долларов. Така ситуация грозит для Украины дефолтом.
Издание Reuters пишет, что соглашение с держателями международных облигаций, которое позволило Украине приостановить выплаты после вторжения России в страну в 2022 году, заканчивается в августе.
Министр финансов Украины Сергей Марченко заявил, что переговоры будут продолжаться. Он ожидает, что правительство достигнет соглашения к 1 августа. Украина пытается пересмотреть свой долг, чтобы сохранить доступ к международным рынкам и одновременно выполнить требования МВФ по реструктуризации.
Марченко заявил, что экономика страны представляет собой «хрупкое равновесие», которое зависит от последовательной и существенной поддержки со стороны партнеров.
«Своевременная реструктуризация долга — важнейшая часть этой поддержки», — сказал он. «Чтобы выигрывать войны, сильные армии должны опираться на сильную экономику».
Держатели облигаций заявили, что предложение правительства потребовало списания средств, «значительно превышающего» ожидаемые рынками 20%.
«Это предложение рискует нанести существенный ущерб будущей базе инвесторов Украины и ее основной цели — возвращению на рынки капитала при первой же возможности», — добавили они.
Украина может попытаться продлить приостановку платежей после августа, но предпочитает более долгосрочное решение — полный пересмотр долга.
Проведение реструктуризации долга в разгар войны всегда рассматривалось как беспрецедентная и грандиозная задача для Украины. Партнеры Киева, которые поддержвают страну и ее экономику, не хотят, чтобы деньги шли на выплату долгов.
Что предлагалось
Украина предложила обменять существующий долг на пять суверенных облигаций со сроком погашения с 2034 по 2040 год, а также на так называемый государственный контингентный долговой инструмент (SCDI), привязанный к показателям налоговых поступлений. Стоимость этого инструмента будет определена в 2027 году.
Инвесторы просили предоставить инструменты, которые с самого начала будут генерировать стабильный денежный поток, и новые облигации будут выплачивать проценты в символическом размере 1% в течение первых 18 месяцев, до 3% в 2026 и 2027 годах, а затем до 6%, что в общей сложности составит 700 миллионов долларов. Это предложение означало списание средств в размере от 25 до 60% в зависимости от показателей SCDI. Украина также предложила инвесторам вариант, включающий только обычные облигации.
Инвесторы выдвинули два встречных предложения, оба из которых предусматривали номинальное сокращение на 20% и позволяли потенциально полностью вернуть концессии. Правительство заявило, что ни одно из предложений инвесторов не соответствует требованиям МВФ.
Оба предложения состояли из пакета инструментов двух типов — серии из двух облигаций с купоном более 7%, а также «облигации на восстановление» с переменными, ступенчатыми выплатами.
Украина также предложила исключить пункт о перекрестном дефолте между ее международными облигациями и ВВП-ордерами, которые связаны с экономическим ростом и по которым она должна инвесторам 2,6 миллиарда долларов.
Как сообщалось несколько часов назад, Украина не договорилась с держателями 20% облигаций о реструктуризации долга на 20 миллиардов долларов.
До того, в мае, издание The Wall Street Journal выпустило статью, в которой говорилось, что западным инвесторам и кредиторам надоело давать отсрочку экономике Украины в связи с войной: Киев могут заставить платить процент по непогашенным еврооблигациям уже с 2025 года.
Речь идет об инвесторах, владеющих примерно пятой частью непогашенных еврооблигаций Украины (ориентировочно на сумму 20 миллиардов долларов). Главная цель: чтобы Киев, который только что получил около 60 миллиардов долларов помощи от США, возобновил выплаты в обмен на списание значительной части непогашенного долга страны.