Украинской экономике мешают развиваться сверхдоходы банков и дорогие кредиты для бизнеса, считает Богдан Данилишин, академик НАН Украины, заведующий кафедрой КНЭУ им. В.Гетьмана.
Об этом он написал в блоге на сайте Экономическая правда.
Б.Данилишин обосновал свою точку зрения:
«Верховная Рада Украины приняла закон №9656-д в редакции, предусматривающий повышение налога на прибыль банков с 18% до 50% за 2023 год и до 25% в последующие годы. Это решение поддержали и НБУ, и Минфин, и даже, по информации из прессы, МВФ.
Стимул, созданный НБУ для банков, привел к формированию столь весомых дисбалансов, что для восстановления справедливого перераспределения доходов экономики пришлось принимать поправки в налоговое законодательство.
Теперь государство забирает у банков тот стимул, который само и создало. Фискальная политика исправляет ошибки монетарной политики.
Фактически это означает недостаточную аргументированность оперативных действий Правления НБУ в реализации монетарной политики Национального банка, которая проводилась в 2022 и особенно в 2023 году. Думаю, что Совет НБУ, как независимый от Правления НБУ орган – должен дать надлежащую оценку этому процессу.
С июня 2022 года НБУ начал политику высоких процентных ставок, которая продолжается до сих пор. По состоянию на октябрь 2023 года, НБУ выплачивает банкам 20% годовых за хранение свободной ликвидности в 3-месячных депозитных сертификатах при инфляции в 5,3% и средней ставке гривневых ОВГЗ — 18,5%.
Логичным следствием такой политики явилось сокращение уровня кредитования экономики (с 15 до 10% ВВП), усложнение внутренних государственных заимствований, а также существенное увеличение расходов Правительства на обслуживание гривневого долга.
За время войны процентные расходы правительства по государственным облигациям увеличились в 3 раза по сравнению с довоенным периодом, при том что сам долг увеличился лишь на 40%.
Банки получили колоссальные процентные доходы, которые не были обусловлены расширением их посреднических функций. Спред между процентными ставками по новым банковским кредитам и депозитам в национальной валюте расширился до 10-12 проц. пункта, что вдвое превышает инфляцию.
Чистая прибыль банков за 9 месяцев текущего года составляет 116 млрд грн, что является абсолютным рекордом, который наблюдается на фоне продолжающегося кризиса в реальном секторе экономики и государственных финансах.
Приоритетное направление политики НБУ на привлечение гривневых активов было ошибочной идеей с самого начала. Находящаяся в состоянии структурного кризиса экономика требует мер для поддержки дополнительной ликвидностью, а не его ограничения.
Следует понимать, что в нынешних обстоятельствах основным источником формирования доходов банков является поступление в экономику средств от финансирования фискального дефицита, в свою очередь преимущественно осуществляется с помощью США и партнеров.
Спецпредставитель президента США по вопросам восстановления Украины Пенни Прицкер на встрече с представителями власти Украины отмечала мероприятия, которые позволили бы получать максимальный эффект для украинской экономики от каждого привлеченного американского доллара, мероприятия, которые позволили бы выстоять экономике в условиях отсутствия международной помощи.
Очевидно, что замораживание средств в банковской системе не является оптимальным путем использования средств международной помощи и не укрепляет экономический потенциал страны.
Другие центральные банки при структурных кризисах приоритетно сосредотачивают деятельность на поддержке кредитования. К примеру, ЦБ Израиля в условиях операции «Железные мечи» предоставляет льготное рефинансирование банкам под кредиты МПБ, выкупает государственные и корпоративные облигации на вторичном рынке.
То есть ЦБ Израиля приоритетно занимается не политикой привлечения шекелевых активов, а политикой направления шекелевой ликвидности в экономику.
В то же время украинский бизнес вынужден работать в условиях, когда стоимость ссудного ресурса в 4-5 раз превышает уровень инфляции. Уровень кредитования в 10% ВВП не позволяет бизнесу динамично развивать и эффективно конкурировать с иностранными производителями.
Еще до войны Всемирный банк и МФК в своих отчетах отмечали, что недоступность финансирования – ключевая проблема для 50% украинского бизнеса. В то же время НБУ утверждает, что в Украине нет спроса на кредиты. Конечно, по такой цене кредита – спроса не будет!
Пенни Прицкер во время визита в Украину сосредоточила внимание на проблемах, мешающих бизнесу. Доступность кредитного ресурса для украинского бизнеса является той проблемой, которая стоит внимания.
Мог ли бы американский бизнес развиваться при стоимости ссудного финансирования, превышающей ожидаемые темпы выручки? Вряд ли.
Поэтому принятие закона о перераспределении доходов банков в интересах общества является важным шагом для восстановления справедливости в финансах страны.
Следующим шагом должно быть восстановление института банков как эффективных финансовых посредников экономики между собственниками сбережений и инвесторами.
Для этого в области монетарной политики нужно снизить уровень ключевой процентной ставки до адекватного с инфляцией уровня. Другим шагом может быть ограничение объемов депозитных сертификатов НБУ определенным нормативным объемом.
Следует также обратить внимание на опыт центральных банков стран в войне для заимствования других релевантных инструментов монетарной политики».
Напомним, в ноябре 2023 Верховная Рада Украины приняла закон о налогообложении банков. Налог на прибыль будет увеличен с 18% до 50% уже в текущем году.