Глава Совета Национального банка Украины (НБУ) видит риски снижения курса гривны в увеличении доходности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) из-за очередного повышения учетной ставки.
Об этом Богдан Данилишин сообщил на своей Facebook-странице.
«Львиная доля портфеля ОВГЗ нерезидентов приходится на краткосрочные ценные бумаги — трех- и шестимесячным. С учетом того, что в последние годы гривна в течение февраля-июля демонстрирует сезонное укрепление, в Украину поступает капитал неинвестиционного характера. Повышая учетную ставку, что ведет к увеличению доходности ОВГЗ, правление НБУ создает благоприятные условия для нерезидентов в плане получения дохода от краткосрочных высокодоходных операций», — пишет он.
Как пример, Данилишин приводит такую ситуацию: ОВГЗ сроком на 3 месяца для иностранных инвесторов могут обеспечить значительный объем прибыли за счет продажи валюты в январе по 28,5 грн/$1, последующего размещения гривны под 16% в ОВГЗ. В случае покупки валюты в апреле по 27,2 грн/$1 (такой курс весьма вероятным, учитывая сезонное укрепление гривни), это обеспечит прибыль за 3 месяца в размере 37% годовых.
«Напомню, что источником выплат дохода нерезидентам является государственный бюджет Украины», — отмечает глава Совета НБУ.
Кроме того, нерезиденты, осознавая сезонность укрепления гривны, в августе-сентябре будут фиксировать полученный доход по шестимесячным ОВГЗ и покупать иностранную валюту за гривну.
«Это может дополнительно усилить давление на нацвалюту именно во время ее сезонного ослабления, которое обычно происходит в начале осени. Таким образом, очередное повышение учетной ставки НБУ, кроме негативного влияния на экономический рост, может косвенно привести и к усилению курсовых колебаний (снижению курса гривны)», — заключает Данилишин.
При этом, и.о. председателя НБУ Яков Смолий накануне заявил, что объемы притока средств нерезидентов являются незначительными относительно объемов ОВГЗ в обращении — около 1,8%.
«Приток происходит именно в гривневые долговые инструменты, что минимизирует валютные риски и внешнюю уязвимость экономики», — объяснил глава НБУ.