Национальный банк Украины решил самоустраниться от своих обязанностей по регулированию курса национальной валюты. Такое решение было принято буквально через полторы недели после выборов. Шаг, который давно прогнозировали политические и экономические эксперты, наконец-то сделан. Гривна отправляется в «свободное плаванье».
4 ноября НБУ официально сообщил о том, что начиная уже с этой недели, Национальный банк не будет проводить валютные аукционы в поддержку касс банков. Также, учитывая изменения в реальном и финансовом секторах экономики и «подробно изучив» международный опыт, Нацбанк предложил банкам такой механизм поиска нового уровня уравновешенного обменного курса гривны:
- Со среды, 5 ноября 2014 в течение следующих 3 – 6 месяцев регулятор планирует ежедневно проводить аукционы по продаже валюты
- По результатам этих аукционов участники рынка будут получать информацию о новом уровне уравновешенного обменного курса гривны
- Чтобы снизить давление на рынок со стороны крупнейшего импортера (НАК «Нафтогаз Украины», Нацбанк будет продавать последнему валюту, используя механизм прямых интервенций. По предположению главы НБУ, это даст рынку профицит валюты в результате продажи экспортной выручки.
Нечто подобное наша страна уже переживала, причем не один раз. Еще в 2008/09 гг, в разгар прошлого девальвационного кризиса НБУ уже продавал «Нафтогазу» валюту по фиксированному курсу из золотовалютных резервов. Ни к чему, кроме снижения уровня ЗВР тогда это не привело. Но тогда у Украины бы колоссальный дефицит торгового баланса, которого нет сейчас. Но это легко исправить. По крайней мере потому, что профицит во внешней торговле на данный момент был вызван снижением уровня оплат за российский газ. После договоренностей 29-30 октября в Брюсселе и перечислении 1,45 млрд долларов США в пользу России на этой неделе, «плюс» легко может перейти в «минус». Установка так называемого «плавающего курса», зависящего от результатов торгов на межбанке уже привела к почти что 70% девальвации за полгода. Дальнейшая либерализация рынка только усилит этот процесс. В течение дня, 5 ноября, курс гривны обвалился почти на 10% за торговую сессию, пробив потолок в 14 грн за 1 доллар США.
По мнению Владимира Бондаренко, главы совета директоров Института политических исследований, основной причиной подобного шага со стороны Нацбанка является победа провластных партий на выборах в Верховную Раду, прошедших 26 октября.
«Это большущий удар по всему населению Украины, который сеет панику и напрямую бьет по Президенту. Просто непорядочно было держать курс до выборов и отпустить его сразу же после победы на них», — считает эксперт.
В.Бондаренко прогнозирует дальнейший рост курса, связывая этот процесс с желанием олигархов быстро и за счет населения, вернуть себе средства, потраченные на предвыборную кампанию.
«В Украине складывается ситуация, похожая не семибоярщину, когда Президент не контролирует исполнительную власть и вынужден считаться с крупными бизнес-фигурами. Это и определяет нынешнюю финансовую политику. В ближайшем будущем мы увидим по назначениям в правительстве и в областях, кому именно она принесет дивиденды», — отмечает эксперт.
Исполнительный директор «Международного фонда Блейзера» Олег Устенко убежден в том, что у НБУ не было другого выхода.
По мнению эксперта, НБУ оказался закован между трех сосен:
— низкий объем золотовалютных резервов, который я оцениваю в 14-15 млрд долларов США, покрывает всего 2 месяца критического импорта, а надо – три. И тратить по 100-300 млн в неделю на поддержание курса было дальше просто невозможно.
— необходимость возобновить сотрудничество с МВФ, который требует установление гибкого курса. Скоро в Украину снова прибудет миссия МВФ миссия и это требование надо было срочно исполнять, чтобы получить очередные транши
— когда курс на ММВБ не отражает рыночных реалий и не является точкой баланса спроса и предложения, возникает черный рынок, убрать который можно только переходом к реальному курсу.
О.Устенко отмечает, что перейдя к плавающему курсу, Нацбанк должен строго контролировать следующие параметры:
— качество банковского портфеля, путем постоянного проведения стресс-тестов. Причем регулятор должен играть на опережение и делать их сегодня на послезавтра. Поскольку качество активов снижается и банки надо рекапитализировать. А без стресс-тестов невозможно сказать, когда и на сколько, надо 5 млрд баксов
— уровень возврата долгов частным сектором, которых имеется более чем на 100 млрд долларов США, чтобы не допустить череды корпоративных дефолтов.
Кроме того, эксперт настаивает на том, что ВРУ и Кабмин должны поработать над реалистичным, а не популистским бюджетом, при этом НБУ обязан определить валютный коридор в 13-15 или даже 13-16 грн за доллар и выходить с интервенция только при подходе к верхней границе.
«Рынок будет постоянно испытывать курс на устойчивость к панике и эту панику НБУ должен гасить», — убежден О.Устенко.
Так что рассчитывать на снижение курса доллара и укрепление гривны точно не стоит.