Национальный банк Украины уже не первый год подряд проводит политику, направленную на ухудшение условий ведения бизнеса. Причем, в большей степени это касается малых и средних предприятий, которые кредитуются внутри страны. В отличии от крупных украинских компаний и представительств иностранных корпораций, небольшие предприятия не могут напрямую обращаться за заемными средствами к иностранным финучреждениям. А потому очень зависимы от ставок по кредитам внутри страны.
Во многом, при существующей практике рефинансирования и рекапитализаци банков, кредитные ставки опираются на учетную ставку НБУ. А она в последние два года изменяется чаще, чем раз в квартал! Менее чем за год учетная ставка выросла в 3 раза с 6,5% до 19,5%. Это существенно увеличило стоимость кредитных ресурсов в гривне для отечественного бизнеса, резко снизило его конкурентоспособность и привело к увеличению числа убыточных предприятий.
После очередного повышения учетной ставки кредиты на развитие бизнес-деятельности или для пополнения оборотных средств предприятий станут доступны или олигархам (которые могут себе позволить привлекать средства иностранных кредиторов непосредственно, либо за счет эмиссии акций и т.д.) или валютным спекулянтам. При такой динамике роста учетной ставки стоимость кредитования для бизнеса вырастет в ближайшее время до 35-50% годовых в гривне. Как следствие, сокращение производства, остановка предприятий и рост цен. Ускорение инфляции станет производной от введенного.
Официально замотивированная цель роста учетной ставки – приостановление резкой девальвации гривны, которая усилилась в последнее время. В реальности же, это лишь ускорит этот процесс, потому что девальвация порождена падением экономики, а вовсе не паникой на рынке. Повышение учетной ставки могло сработать именно в условиях искусственной девальвации на фоне панических настроений. Но ничего подобного в Украине не происходит.
При стремительном падении объемов золотовалютных резервов рост учетной ставки никак не притормозит этот процесс. Напомню, по предварительным данным, по состоянию на 1 февраля 2015 году объем международных резервов Украины снизился с 7,533 до 6,420 млрд долларов США. За месяц они «похудели» на 1,113 млрд долларов (или на 14,8%). В НБУ сообщили, что такая динамика в января 2015 года в значительной мере обусловлена осуществлением платежей правительства и Национального банка Украины по погашению и обслуживанию государственного и гарантированного государством долга в иностранной валюте (624,4 млн долларов США), в том числе и в пользу МВФ. Кроме того, на объем международных резервов повлияли интервенции Национального банка Украины по продаже иностранной валюты на сумму 518 млн долларов, из которых 464 млн продано для поддержки платежей НАК «Нафтогаз Украины» за импортированный природный газ, остальное – на валютных аукционах.
Данная статистика неопровержимо свидетельствует о полной бездарности руководства НБУ, которое не только ничего не смогло получить в госрезервы от принуждения экспортеров продавать валютную выручку государству в обязательном порядке или сдержать падение уровня ЗВР от других ограничительных мер, но и разбалансировало своими неграмотными действиями валютный рынок, став де-факто, организатором возрождения «черного рынка» валюты. Впрочем, не лишним будет упомянуть и иностранных помощников, которые явно приложили руки и головы к подобным решениям. Нынешний шаг только ухудшит и без того печальную картину деятельности финансовой системы страны.
Хронология процесса:
|
Дата |
Рост учетной ставки |
|
15 апреля 2014 |
с 6,5% до 9,5%, |
|
17 июля 2014 |
с 9,5% до 12,5% |
|
13 ноября 2014 |
с 12,5% до 14% |
|
6 февраля 2015 |
с 14% до 19,5% |