color="#0000ff">
прогнозирует, что продолжающееся давление на валютные резервы Украины и снижение цены суверенных долговых обязательств указывает на риски, которым подвержена страна ввиду слабых внешних финансов. Это может вызвать сокращение резервов и риск резкого снижения курса национальной валюты, что представляет собой фактор уязвимости для кредитоспособности государства, балансов банков и экономики в целом.
«Ввиду наблюдавшейся в последнее время волатильности можно предположить, что Украина вряд ли снова получит доступ на международные рынки капитала в ближайшей перспективе
»,
— считают аналитики Fitch.
По их мнению у Украины один из самых низких коэффициентов внешней ликвидности среди государств с рейтингом в категории
«B
», и это является одним из ключевых негативных рейтинговых факторов.
Заимствования и приток капитала будут недостаточными для финансирования выплат по внешнему долгу и значительного дефицита счета текущих операций в 2013 и 2014 годах.
По данным Fitch, к концу ноября Украине предстоит провести погашение долга и выплату процентов МВФ на общую сумму $2,7 млрд, включая обязательства Н
БУ и государства, а в 2014 году необходимо выплатить еще $3,7 млрд: суммарные погашения по госдолгу и долгу с государственной гарантией составляют $8,3 млрд в 2014 году.
По color="#0000ff">
мнению заслуженного экономиста Украины Виктора Лисицкого ситуация не настолько критична, но объем ЗВР для стабильной работы системы все же недостаточно. «Я не вижу оснований, чтобы сильно переживать. Потому что $
20 млрд. – это, грубо говоря, около 30% нашего импорта. То есть, если было бы $
2 млрд., — это, конечно, вызывало бы большое беспокойство. Вообще, желательно было бы иметь эдак $
35-40 млрд., спокойней бы себя чувствовали. Но пока что ситуация такая» – отмечает Лисицкий. При этом он отмечает: «Мы едва сводим концы с концами. Точнее, Министерство финансов сводит концы с концами, с большим напряжением. В Минфине даже есть возмущения уже местных органов власти, и других структур – о том, что предусмотренные бюджетом деньги не выделяются, не финансируются затраты и т. д» – заметил эксперт. В то же время, Лисицкий, уверен, что украинских ЗВР хватит для обеспечения гособязательств.
Однако в последние недели возник новый риск для украинских ЗВР. А именно – возможный дефолт США. Аналитики Bloomberg предполагают, что отказ США от выплаты внешнего долга приведет к разрушительным последствиям на финансовых рынках от Бразилии до Цюриха, остановит кредитный механизм на пять триллионов долларов, который зависит от гособлигаций Америки, обвалит доллар и ввергнет весь мир в экономическую депрессию. Bloomberg отмечает, что результатом дефолта США станет ряд банкротств по всему миру. Это может коснуться и Украины, так как на данный момент, на долю валюты в ЗВР приходится менее 14%, еще 8% составляет золото в слитках, а 78% международных резервов НБУ размещены в ценных бумагах. Валюты же в ЗВР всего $2,92 млрд. Дефолт США может превратить ценные бумаги в набор раскрашенной резанной бумаги. И тогда украинцы станут заложниками несбалансированной структуры ЗВР, которая стала таковой вследствие сдерживания стабильного курса гривны. По мнению экономиста Алексея Комарова, дефолт запустит волну снижения залоговой стоимости в ходе которой частные заемщики в долларе лишатся своих активов. Повторится ситуация 1931 г, когда Британия первой из крупных развитых покинула систему золотого стандарта и на треть девальвировала фунт (выполнявший в то время роль международной расчетной единицы). В результате тогда пострадали крупнейшие держатели фунтовых активов – центральные банки Франции, США, Египта, Индии и т.д.
Напомню, что снижение ЗВР в Украине проходило в два этапа за последние 6 лет. После первого этапа кризиса длившегося с августа 2008 по февраль 2010 и обошедшегося ЗВР потерями в $13,9 млрд (с $38,05 до $24,15 млрд), новое падение началось в июле 2012, когда они составляли $30,081 млрд и продолжается до сих пор. За 14 месяцев уровень «таяния» составил $8,446 млрд или более чем 28%. Сейчас объем валюты в ЗВР Украины почти на 25% ниже, чем он был в декабре 2002 года (начальном периоде color="#0000ff">
отчетов НБУ по состоянии ЗВР страны), когда в них насчитывалось $
4,18 млрд.
Стабильность курса уже давно не имеет ничего общего с экономикой, это исключительно политическое решение властей, расплачиваться за которое, предстоит простым украинцам.