Несмотря на намерение МВФ предоставить очередной транш кредита, эксперты прогнозируют курс валют по 25 и даже 28 грн за доллар. Транш можно будет использовать только для погашения старых кредитных линий. Экспорт, обеспечивающий приток валюты, упал более чем на треть, реструктуризации внешнего долга не произошло, и стране по-прежнему угрожает дефолт.
На выплату старых кредитов
В пятницу, 31 июля исполнительный совет МВФ, намерен выделить Украине второй транш кредита в размере 1.7 млрд. долларов. Директор-распорядитель фонда Кристин Лагард в ходе пресс-конференции отметила, что кредитование будет продолжено, несмотря на незавершенные переговоры о реструктуризации долга, которые Украина ведет международными кредиторами.
Эксперт Совета предпринимателей при Кабмине Андрей Забловский заявил в СМИ: «Если появится крайняя нужда, то кредитные деньги … могут пойти на покупку газа, интервенции для успокоения курса или выплаты по долгам».
Однако, президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко указывает, что транш может быть направлен только на пополнение золотовалютного резерва. «Согласно требованиям МВФ и заключенному меморандуму с Украиной, эти деньги можно будет использовать только для погашения старых кредитных линий, для чего и нужны золотовалютные запасы»,- сказал он в комментарии Голос UA.
Долги, долги…
«Считается, что увеличение золотовалютных запасов должно положительно сказаться на инвестиционном имидже Украины. То есть, после получения транша остальные инвесторы должны, по идее, также выделить средства в объеме 3 миллиардов долларов, а это ЕС, Канада, Япония и другие, до конца 2015 года», — подчеркнул Охрименко.
Отметим, что золотовалютные резервы, которые на сегодняшний день составляют 10,8 млрд долларов, к концу года должны подняться до 16 млрд долларов. На это пойдет второй транш четырехлетнего кредита (около 1,7 млрд долларов). Всего в этом году таких траншей планируется три. Кредитование на четыре года составляет 17,5 млрд долларов. Первый транш в размере 5 млрд долларов Украина получила 13 марта. Помимо кредита от МВФ, средства предоставляет Евросоюз. В частности, от ЕС поступило 500 млн евро макрофинансовой помощи.
Кроме того, министр экономического развития и торговли Украины Айварас Абромавичус сообщил о заключении кредитных договоров со Всемирным банком на 500 млн долларов и Японией на 300 млн долларов. Кредиты по его словам, будут направлены на бюджетные нужды. Ранее Украина и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) подписали соглашение о кредите на 400 млн евро для развития и восстановления инфраструктуры.
«С арифметикой надо дружить»
В мае премьер-министр Арсений Яценюк разъяснял, что в 2014 году Украина выплатила 14 миллиардов и получила еще 9 миллиардов долларов в виде кредитов. По его словам, кроме 17,5 млрд долларов от МВФ ожидается еще 7,5 млрд долларов от других кредиторов, но только 15 млрд из них страна имеет право направить на погашение долгов.
В то же время в течение следующих четырех лет Украина обязана погасить 30 млрд внешних и 17 млрд долларов внутренних долгов. Таким образом, непогашенными останутся 32 млрд долларов.
А 27 июля на коллегии Министерства финансов Арсений Яценюк заявил о сокращении госдолга на 5 млрд долларов. Эксперты полагают, что дело в разнице валютного курса, по которому рассчитывается внутренний долг страны, номинированный в гривне.
Угрозу дефолта никто не отменял
МВФ готов предоставить очередной транш кредита без выполнения своего ключевого требования — реструктуризации внешнего долга. В ближайшие 4 года планировалось уменьшить долговую нагрузку на страну на сумму в 15 млрд.
Украина в рамках плана погашения задолженности просила кредиторов ( во главе с фондом Franklin Templeton объединяет держателей 8,9 млрд долларов долга) списать 40% основной суммы долга. Переговоры проходили с марта, и к концу июня зашли в тупик. Министр финансов Наталия Яресько предупредила, что Украина «теоретически» может объявить мораторий на выплату части госдолга в конце июля, поскольку это право закреплено законом, действующим с 17 июня.
Директор "CASE-Украина" Дмитрий Боярчук отмечает, что кредит МВФ при таких условиях может и не помочь. «Остается вопрос: будет ли Украина объявлять дефолт, вернее применять мораторий, или нет? Если да, то эти деньги ничего существенного нам не дадут», — заявил он в СМИ.
«Кредит доверия»?
Кристин Лагард пояснила предоставление кредита без реструктуризации долга, тем, что в МВФ «увидели политическую решимость изменить лицо Украины». « Но очевидно, что политические игроки, если они хотят восстановить экономику, если они хотят восстановить стабильность, должны атаковать на всех фронтах: фискальном, структурных реформах, коррупции», — подчеркнула она.
Однако, отечественные эксперты не разделяют оптимизма. «Якобы сократили налоги. Это реформа? Нет. Ввели импортный сбор. Это реформа? Нет. Вносили изменения по единому социальному взносу. Состоялась реформа? Снова нет. Ввели электронное администрирование НДС. Получилась реформа? Нет», — заявил в прессе координатор проектной группы «Налоговый кодекс Новой страны» Тарас Козак. «Пока все, что происходит — это очковтирательство», — резюмировал он.
А член общественного совета при Государственной фискальной службе Ольга Богданова отметила в прессе, что правительство не озвучивает никаких экономических расчетов. «Ни разу нам не дали прогноз того эффекта, который последует после очередных "реформ", какими будут затраты предприятий, как увеличится доходная часть бюджета, как все это рассчитывалось, что было учтено, а что нет, какая часть бизнеса может уйти в тень, какая, наоборот, выйдет из тени и почему. Мы еще ни разу не увидели реальных оснований для введения тех или иных норм, все "пальцем в небо"», — цитируют Богданову СМИ.
К какой скоростью падет гривна
Кредитная программа МВФ для Украины построена на прогнозе курса гривны на уровне 22 гривен за доллар к концу 2015 года. Однако, украинские аналитики прогнозируют падение национальной валюты. «При такой валютной политике будут накапливаться макроэкономические диспропорции, например, во внешней торговле», – пояснил в СМИ руководитель аналитического подразделения ICU Александр Вальчишен.
Александр Охрименко отметил, что валютные поступления в страну сократились, ведь экспорт упал на 36% (за первое полугодие 2015 года по сравнению с первым полугодием 2014 года). Если сравнивать с первым полугодием 2013 года то падение экспорта Украины в ЕС больше 40%. «Теперь нам обещают рост экспорта Украины в ЕС на 20% и только после создания зоны свободной торговли. Но с 1 января 2016 года не будет зоны свободной торговли, а будет только дан старт ее созданию. А согласно соглашению ассоциации, зона свободной торговли с ЕС будет работать только с 1 января 2026 года», — отметил он.
СМИ цитируют финансового аналитика «Эксперт-Рейтинг» Виталия Шапрана, который считает, что «падающая экономика и объемы экспорта» отрицательно скажутся на валютном курсе: «До сентября 2015 года на межбанке он, вероятно, будет находиться в коридоре 20-25 грн за доллар». Финансовый аналитик Alpari Александр Михайленко отметил в прессе, что до сентября наличный курс составит 23-25 грн за доллар.
А Охрименко прогнозирует колебания курса доллара в диапазоне 21-25 грн долл. Осенью он ожидает формирование нового валютного коридора 25-28 грн за доллар.