- Падение курса гривны с начала года стало очевидно уже всем, кроме самых стойких апологетов «покращення». Не нужно быть математиком или экономистом, чтобы понять, что нынешний курс 8,35-8,40 грн/$1 выше, чем нормальный для предновогодних недель 8,15-8,20 грн/$1.
- За последнюю неделю можно было услышать и прочитать множество различных объяснений новогодней девальвации национальной валюты. В большинстве случаев, слова различного рода экспертов и чиновников напоминали по информативности заявления незабвенного Бунши из комедии Гайдая «Иван Васильевич меняет профессию», относительно которых главный герой фильма вынес очень точное определение: «Когда вы говорите, то складывается впечатление, что вы бредите». В качестве причин падения гривны назывались:
- «сезонный фактор» (обходя вниманием тот факт, что в праздники украинцы уже не первое десятилетие подряд продают валюту, а не покупают ее)
- «масштабные спекуляции» (хотя ни ажиотажного спроса, ни серьезного дефицита в предложениях валюты на межбанке не было)
- паника, вызванная заявлениями политиков (тогда как после принятия бюджета курс стабилизируется, не смотря на любые заявления)
- рост расчетов за импорт (тогда как в январе бизнес во всех страха демонстрирует затишье, основные продажи и проплаты были до Нового Года и рождественских праздников).
- Понятно, что вышеназванные причины ни малейшего влияния на падение курса не оказывали и не оказывают. Этому есть другие, вполне рациональные и логичные основания, как политические так и экономические.
- Влияние политического фактора пока минимальное, хотя может и возрасти. Протесты на Майдане в Киеве до 19 января, когда из мирной фазы они перетекли в вооруженную борьбу митингующих с правоохранителями и разного рода провокаторами никак не влияли на экономику страны. Даже сейчас никакой паники на рынке не наблюдается, в понедельник, 20 января, гривна утратила в стоимости всего 1 копейку по сравнению с пятницей, 17 января. Эта карта может «сыграть» в будущем, но пока её воздействие – минимально.
- Блокирование парламентской трибуны с целью не допустить принятие бюджета на текущий год также уже не оказывает воздействие на курс, так как отсутствие бюджета негативно влияло на курс ровно до момента его принятия. Принятый же бюджет должен был стабилизировать ситуацию, но… произошло все с точностью до наоборот: на следующий день после принятия бюджета курс гривны просел на 1,5%. Именно так финансовая система оценила нереалистичность его макропоказателей. Вот этот фактор действительно влияет на курс. Причем влияет – негативно.
- В начале января «Нафтогаз» должен был заплатить «Газпрому» за декабрьский газ. Причем заплатить по цене, которая не учитывает скидку, о которой договорились президенты России и Украины. Скидка будет с 1 января 2014 года. Потому укрепляющие действие более низкой цены на газ на курс гривны («Нафтогаз» будет меньше закупать доллары, и не подогревать спрос на него) будет заметно только в феврале. Кроме того, не следует забывать и о долгах за еще летние поставки газа, которые хоть и реструктуризированы, но отдавать-то их надо. Потому уже сейчас можно предположить, что часть золотовалютного резерва пойдет на обслуживание и этого долга тоже. А снижение объемов ЗВР – влияет на курс гривны однозначно и негативно.
-
Есть и внешние причины девальвации, связанные с удорожанием доллара. В частности, мировые рынки ожидают, что ФРС США продолжит сворачивание программы количественного смягчения (QE). О чем будет заявлено на январском заседании, которое состоится 28-29 января. Согласно среднему прогнозу экономистов, ФРС снизит объем выкупа правительственных и ипотечных долгов на 10 млрд долл и будет это делать на каждом своем последующем заседании, вплоть до окончания программы QE в этом году. «Переменные по-прежнему указывают на дальнейшее повышение курса доллара. Состояние американской экономики будет постепенно улучшаться. В заявлениях ФРС прослеживается больше решимости в отношении сворачивания QE», — color="#0000ff">считает рыночный аналитик IG Ltd. Стэн Шейму.
- Рост стоимости доллара будет небольшим, но постепенным. И если Украина не сумеет резко увеличить экспорт и снизить зависимость от импорта или не получит, кроме российского, еще какие-то внешние кредиты – то гривна будет продолжать падать. Медленно и постепенно, но падать. И процесс этот будет идти в течение всего года.