Властям нужны ресурсы для поддержания нормального функционирования страны в условиях пандемии, поэтому в этом году Украина продолжит активно заимствовать средства как на внешнем, так и на внутреннем рынке ссудного капитала.
План заимствований
Из-за существующего положения дел и реагирования на кризисные тенденции, связанные с пандемией, «дыра» в казне оценена в 246 млрд гривен или 5,5% ВВП, и это довольно большое значение.
Способность правительства профинансировать дефицит бюджета будет напрямую зависеть от доступа к займам на внешних рынках и займам от международных финансовых организаций.
Отметим, что среди главных доноров в 2021 году числиться Международный валютный фонд, Еврокомиссия и Всемирный банк. С МВФ страна работает в рамках полуторагодовой программы stand-by на 5 млрд долларов. Очередной транш фонда, по прогнозам властей, должен поступить в феврале-марте. Речь идет о 700 млн долларов. Также Украина ожидает второй транш от ЕС на 600 млн евро по программе макрофинансовой помощи. Но его выделение, очевидно, будет зависеть от возобновления финансирования Украины со стороны МВФ, который традиционной выступает «сигнальной ракетой» для международных институций. Также продолжится кредитование от Всемирного банка, который поддерживает страну в вопросах социальной защиты и вакцинации.
Кроме того, Украина будет делать ставку и на рыночные заимствования. По плану властей, в этом году доля «чистых кредитов» составит 233,4 млрд гривен, причем половина этой суммы должна поступить от размещения облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ), а это, как говорят в НБУ, очень смелые ожидания, ведь нет гарантий массового возращения зарубежных инвесторов в украинские бумаги. Впрочем, аукционы по ОВГЗ, проведенные в декабре, показали спрос на наши бумаги. Это и неудивительно, ведь доходность их достигает 11%. Но как дальше пойдет дело – покажет время.
Более того, в этом году власти пойдут на превышение установленного Бюджетным кодексом лимита по гарантированному госдолгу. Он определен на уровне 88,7 млрд гривен, что втрое выше нормативов. Очевидно, правительство будет использовать аккумулированные средства на расходы, которые не сможет покрыть в рамках доходной части и запланированных займов. В целом план заимствований на 2021 год раздут. Он равен 64% доходной части бюджета или 701,8 млрд гривен, но Минфин сможет сверх плана осуществлять долговые операции.
При этом на погашение и обслуживание госдолга пойдет 47% всех расходов казны. Сам госдолг вырастет до 2,9 триллиона гривен — почти 65% ВВП, что превысит установленный Бюджетным кодексом предел.
Сколько нужно вернуть
В первом полугодии стране нужно будет вернуть внутренним и внешним кредиторам 5 млрд долларов.
Плюс ко всему в декабре правительство, дабы ликвидировать бюджетный «разрыв», выпустило ценных бумаг на 3 млрд долларов. Речь идет о трехмесячных или полугодовых облигациях. То есть, с этими обязательствами нужно будет «разобраться» до июля.
В целом, в течение 2021 года страна должна совершить валютных выплат по госдолгу на сумму 10 млрд долларов. Пик выплат придется на третий квартал. Речь идет о 4 млрд долларов. Главным образом это обязательства страны по еврооблигациям, говорится в отчете НБУ о финансовой стабильности.
В то же время совокупные платежи по госдолгу составят 16 млрд долларов — это почти вдвое больше годовой суммы погашения в 2022 и 2023 годах, отмечается в презентации Минфина. При этом 8,2 млрд долларов из этой суммы – это погашения по внутреннему долгу.
В последующие годы выплаты по госдолгу будут снижаться: до 8,6 млрд долларов в 2022 году, 8,9 млрд — в 2023 году.
Далее погашения госдолга составят 10,1 млрд долларов в 2024 году и 8,1 млрд долларов в 2025 году.