На 14 декабря 2023 года запланировано заседание Правления НБУ, где будут решать, снижать ли учетную ставку дальше. На этом же заседании рассмотрят тему аукционов Минфина по размещению ОВГЗ и депозитной политике банков. Это заседание покажет, будут ли предпосылки для роста курса доллара США по отношению к гривне.

Об этом пишет аналитик Алексей Козырев на сайте Минфин.

По его словам, по итогам октября годовая инфляция показала минимальное значение с декабря 2020 года — 5,3%. На этом фоне учетная ставка на уровне 16% годовых с платой по депсертификатам Нацбанка до 20% годовых выглядят нелогично. Тем более, что банки продолжают снижать доходность депозитов.

Поэтому рынок не сомневается, что регулятор в этот раз также снизит «учетку», вопрос лишь в том — на сколько и как скорректирует дизайн ставок по депсертификатам.

Если учетная ставка будет снижена на 1−2% годовых и при этом будет более существенно уменьшена плата по депсертификатам, банки снова начнут резать ставки по депозитам. В результате, часть гривны населения пойдет с депозитного рынка на покупку валюты — на карты, в обменники или через конверсионные 3-месячные депозиты. Это создаст дополнительное давление на валютный курс, говорит аналитик.

Более существенное снижение учетной ставки даст возможность Минфину попробовать снижать доходность по ОВГЗ на аукционах. Тем более, что пока бюджетный дефицит помогает перекрывать международная помощь, а часть средств Минфин привлекает на рынке через продажи бенчмарк ОВГЗ. Их охотно покупают банки для выполнения нормативов резервирования.

Но «горячие» деньги населения на счетах пока остаются на значительном уровне. Куда они пойдут — на валютный рынок или в ОВГЗ (на фоне снижения ставок по депозитам)? — главный вопрос и для Нацбанка, и для Минфина.

В этой ситуации чиновники НБУ постараются усидеть сразу на двух стульях — и учетную ставку понизить до 14−15% годовых, минимум (как реакция на снижение официальной инфляции), и отток средств со счетов населения на валютный рынок не спровоцировать (сохранив ставку по депсертификатам на таком уровне, чтобы банкам было по-прежнему интересно привлекать депозиты населения и размещать их либо в депсертификаты, либо в ОВГЗ).

Поэтому для принятия окончательных решений по снижению учетной ставки и редизайну ставок по депсертификатам для руководства НБУ очень показательными будут результаты аукционов Минфина 5 и 12 декабря.

В первую очередь, по доходности размещаемых гривневых бумаг. То есть и НБУ, и Минфину важно понимать, на каких условиях рынок готов покупать ОВГЗ, чтобы закрывать неэмиссионным путем кассовые разрывы бюджета. И где та критическая точка снижения ставок по депсертификатам, до которой банки и далее смогут связывать через свои депозиты «горячие» деньги населения через покупку депсертификатов НБУ или ОВГЗ.

Эффект от принятия решений на последнем в этом году заседании Правления Нацбанка по учетной ставке будет влиять на поведение ресурсного, валютного и фондового рынков, как минимум, до конца января 2024 года, заключает аналитик А.Козырев.

В то же время, как считает экономист Олег Пендзин, в ближайшие дни безналичная валюта точно подорожает, а вот наличный рынок должен дать на этой неделе ответ, каков реальный спрос на валюту. Поэтому курс может либо стабилизироваться, либо пойти вниз совсем незначительно, пишет ТСН.

«Нужно время, чтобы оценить реакцию населения на отмену ограничений на продажу валюты, — однако не ожидаю, что будет ажиотаж, — анализирует Олег Пендзин, — Раньше можно было приобрести ежедневно валюты на сто тысяч гривен, но мало кто из рядовых граждан мог себе это позволить. Решение Нацбанка своевременное, так как валюты в Украине сейчас более чем достаточно, однако вряд ли оно существенно увеличит спрос на наличные».

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин уверен: надежнее всего держать сбережения в наличной валюте, поэтому советует ее покупать сейчас, когда курс выгоднее, чем был, например, в начале ноября. По данным специализированных сайтов, наличный доллар за последний месяц подешевел в продаже в среднем на 20 коп., а наличный евро подорожал в продаже в среднем на 50 коп.

«Тем, кто уже купил доллары по более высокому курсу, не стоит сожалеть, ведь девальвационные настроения относительно гривны остаются, — говорит Андрей Шевчишин, — Наши высокопоставленные чиновники все чаще говорят, что 2024 год ожидается тяжелее, чем нынешний. То есть вероятность удешевления гривны в следующем году до более 40 грн/доллар никуда не исчезла. И валютная наличность является своеобразной страховкой от обесценивания средств. Но при условии, что в ближайшие месяцы валюта не будет снова конвертирована в гривну и потрачена».

Напомним, объем украинского экспорта, который проходил через Польшу, из-за блокировки границы поляками, рухнул на 40%.

Київ	Одеса	Харків
вологість: тиск: вітер:	вологість: тиск: вітер:	вологість: тиск: вітер:

# 14 декабря