Правление Национального банка Украины (НБУ) в четверг приняло решение сохранить учетную ставку на уровне 15% годовых, как и ожидали участники рынка.
«Это решение обеспечивает достаточную жесткость текущих монетарных условий, а также учитывает высокий спрос на гривневые инструменты для сбережений и снижения рисков, связанных с войной на Ближнем Востоке и недостаточностью внешнего финансирования», – отметил регулятор в пресс-релизе в четверг.
Он уточнил, что также сохранены все остальные основные рабочие ставки: по депозитным сертификатам (ДС) «овернайт» – 15%, по 3-месячным ДС – 18,5% и по кредитам рефинансирования «овернайт» – 19% годовых.
НБУ при этом заявил о готовности повысить учетную ставку в случае усиления фундаментального ценового давления, чтобы сохранить контроль над инфляционными ожиданиями и вернуть инфляцию к целевому показателю в 5%.
Как сообщалось, Нацбанк в конце января 2026 года снизил учетную ставку до 15% годовых, после чего дважды оставлял ее без изменений. До этого он удерживал ставку на уровне 15,5% семь заседаний подряд, начиная с марта 2025 года.
Потребительская инфляция, по данным Госстата, в мае замедлилась до 8,2% в годовом исчислении, тогда как базовая инфляция незначительно ускорилась – до 7,9%. Оба показателя превысили апрельский прогноз НБУ в основном из-за последствий предыдущего подорожания энергоносителей.
Нацбанк ожидает, что в ближайшие месяцы инфляция будет оставаться близкой к текущему уровню, в конце года ускорится, а в 2027 году снова начнет замедляться.
Рост цен будет сдерживаться достаточным предложением сырых продуктов питания, тогда как давление на инфляцию будут поддерживать повышенные расходы бизнеса, предыдущее ослабление гривни и дальнейший рост зарплат на фоне дефицита кадров, рассчитывают в центробанке.
В январе-мае объемы внешней помощи были меньше, чем ожидалось, однако в июне Украина может получить около $13 млрд от отдельных стран и по программам Extraordinary Revenue Acceleration (ERA) и Ukraine Support Loan (USL), также говорится в релизе.
В НБУ рассчитывают, что эти поступления позволят финансировать дефицит бюджета и наращивать международные резервы, необходимые для поддержания устойчивости валютного рынка.
Основным риском для ценовой динамики и экономической активности регулятор назвал последствия российской агрессии, в частности усиление атак на производственные мощности, логистику и энергетическую инфраструктуру.
Среди других рисков НБУ отметил возможное возникновение дополнительных бюджетных потребностей на оборону и восстановление, дальнейшее обострение дефицита рабочей силы и нарушение ритмичности внешнего финансирования.
Риски, связанные с войной на Ближнем Востоке, в последнее время ослабли, а снижение мировых цен на нефть должно сократить расходы Украины на импорт энергоносителей и сдержать инфляцию. В то же время затягивание конфликта вновь усилит ценовое давление и увеличит финансовые возможности России для продолжения войны.
Итоги дискуссии членов Комитета по монетарной политике, предшествовавшей принятию решения, будут обнародованы 29 июня.
Следующее заседание правления НБУ по вопросам монетарной политики состоится 30 июля 2026 года.